SMBC trở thành đối tác chiến lược của VPBank?
KBSV cho rằng thương vụ bán vốn giữa VPBank và SMBC nếu diễn ra hứa hẹn sẽ đem lại nhiều lợi ích cho VPBank như tăng nguồn vốn hoạt động, tăng các khoản tiền gửi ngoại tệ từ đó cải thiện CASA.
Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank – Mã: VPB) đang trong quá trình tìm kiếm cổ đông chiến lược từ năm 2019 và nếu khả quan sẽ tìm được vào cuối năm 2021, ban lãnh đạo ngân hàng chia sẻ.
Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng. Ảnh VP Bank
Theo đó, động thái giảm room khối ngoại tối đa về 15% tháng 5 vừa qua được cho là bước đi dọn đường để đón cổ đông chiến lược.
Trong báo cáo cập nhật mới đây, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đánh giá Tập đoàn SMBC (Nhật Bản) sẽ là một ứng cử viên sáng giá trong thương vụ này của VPBank. Nhận định này được KBSV đưa ra dựa trên hai ý kiến.
Thứ nhất, SMBC có tham vọng lớn tại Việt Nam. SMBC hiện tại đang là cổ đông chiến lược của Eximbank với 15% cổ phần và đã từng ngỏ ý mua lại ngân hàng 0 đồng PG Bank. Mặc dù có kỳ vọng lớn tuy nhiên SMBC chưa có được thành công như các đối thủ của mình là Mizuho Bank (đầu tư vào Vietcombank) hay MUFG (đầu tư vào Vietinbank).
“Trở thành cổ đông chiến lược của VPBank, một trong các ngân hàng thương mại cổ phần hàng đầu Việt Nam sẽ là bước đi tái khẳng định tham vọng của SMBC tại thị trường này”, KBSV đánh giá.
Thứ hai, nhóm phân tích cho rằng sự bắt tay này còn có nhiều khả năng xảy ra sau thương vụ mua bán FE Credit.
Cuối tháng 4/2021, VPBank chính thức bán 49% cổ phần FE Credit cho Công ty Tài chính Tiêu dùng SMBC, là công ty con của Tập đoàn SMBC. Giá trị của FE Credit vào thời điểm bán vốn được định giá 2,8 tỷ USD; theo đó, VPBank nhiều khả năng đã thu về khoảng 1,4 tỷ USD.
Ở khía cạnh thương vụ FE Credit, KBSV đánh giá việc hợp tác với SMBC sẽ giúp VPBank thu về lượng tiền lớn, bổ sung mạnh mẽ vào nguồn vốn của ngân hàng, cải thiện tỷ lệ an toàn vốn (CAR) trong bối cảnh phân khúc khách hàng chính của VPBank là tầng lớp bình dân, trung lưu chịu ảnh hưởng lớn từ đại dịch COVID-19.
Đối với việc trở thành cổ đông chiến lược, KBSV cho rằng thương vụ này nếu diễn ra hứa hẹn sẽ đem lại nhiều lợi ích cho VPBank như tăng nguồn vốn hoạt động, tăng các khoản tiền gửi ngoại tệ từ đó cải thiện CASA…
Bên cạnh đó, việc hợp tác với SMBC, một tập đoàn tầm cỡ toàn cầu là cơ hội để FE Credit và VPBank có thể học hỏi, cải thiện hệ thống quản trị, nguồn lực và mở rộng mạng lưới.
Trước đó, Chứng khoán Bản Việt (VCSC), đơn vị tư vấn cho thương vụ SMBC và FE Credit, đã để ngỏ trong một báo cáo rằng nhà đầu tư chiến lược mà VPBank chào bán cổ phần nhiều khả năng sẽ là đối tác đến từ Nhật Bản.
Theo giả định của VCSC, VPBank sẽ chào bán cho một nhà đầu tư chiến lược theo nhiều giai đoạn. Trong đó, đợt đầu tiên dự kiến diễn ra vào năm 2021 với việc bán 60,2 triệu cổ phiếu quỹ. Tiếp theo là đợt chào bán lớn hơn 344 triệu cổ phiếu trong năm 2022 (tỷ lệ cổ phiếu sơ cấp/thứ cấp là 50:50).
Lợi nhuận VPBank có thể tăng hơn 35% nếu có sự tham gia của nhà đầu tư chiến lược Nhật Bản
Trong báo cáo cập nhật mới đây, Chứng khoán Bản Việt (VCSC) dự báo lợi nhuận sau thuế năm 2021 của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank – Mã: VPB) có thể tăng 35,3% lên 14.100 tỷ đồng, nâng giá mục tiêu của cổ phiếu lên 85.700 đồng/cp (tăng 66% so với giá mục tiêu trước đây).
Dự báo của VCSC được cập nhật với giả định VPBank chào bán cho một nhà đầu tư chiến lược mà nhiều khả năng là đối tác đến từ Nhật Bản theo nhiều giai đoạn.
Trong đó, đợt đầu tiên dự kiến diễn ra vào năm 2021 với việc bán 60,2 triệu cổ phiếu quỹ. Tiếp theo là đợt chào bán lớn hơn 344 triệu cổ phiếu trong năm 2022 (tỷ lệ cổ phiếu sơ cấp/thứ cấp là 50:50) để tăng tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu (CAR) hợp nhất từ 11,7% năm 2020 lên 18,5% năm 2022.
Theo VCSC, tỷ lệ CAR tăng theo từng giai đoạn sẽ cho phép ngân hàng tăng tốc độ tăng trưởng tín dụng từ 17,5% năm 2021 lên mức đỉnh 22,1% vào năm 2023 và sau đó giảm dần xuống 18,2% vào năm 2025.
VCSC cũng đánh giá khoản mục tiền gửi của các tổ chức tín dụng trên tổng nợ phải trả có phát sinh lãi (bao gồm cả tiền gửi) có thể tăng từ 2,5% vào năm 2020 lên 7% vào năm 2025.
“Điều này sẽ được thúc đẩy chủ yếu bởi tăng trưởng tiền gửi của các tổ chức tín dụng bằng ngoại tệ được thúc đẩy bởi sự hiện diện mà chúng tôi cho rằng sẽ là nhà đầu tư chiến lược Nhật Bản”, VCSC cho hay.
Trước đó, VPBank và Tập đoàn Tài chính Sumitomo Mitsui (SMBC) của Nhật Bản đã ký kết thỏa thuận bán 49% vốn điều lệ tại FE Credit. Giá trị thương vụ ước gần 1,4 tỷ USD.
VPBank và Tập đoàn Tài chính Sumitomo Mitsui (SMBC) của Nhật Bản đã ký kết thỏa thuận bán vốn điều lệ tại FE Credit
Trong thương vụ này, VCSC, đóng vai trò là nhà tư vấn, và cũng được chuyển nhượng phần vốn góp tương đương với 1% vốn điều lệ FE Credit.
Theo đó, tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) sẽ tăng, giúp giảm chi phí huy động hợp nhất từ 5,9% xuống 4,2% vào năm 2025.
VCSC cho rằng khi nhà đầu tư nước ngoài sẽ tham gia vào vị trí nhà đầu tư chiến lược của VPBank và sẽ làm gia tăng tiền gửi ngoại hối từ các tổ chức tín dụng (bên phải trả) đáng kể, tương tự diễn biến tại Vietcombank và VietinBank, hai ngân hàng đều có đối tác chiến lược Nhật Bản là Mizuho Bank và MUFG.
Bên cạnh đó, sự tham gia vào 49% vốn của FE Credit từ Tập đoàn Tài chính Sumitomo Mitsui (SMFG) cũng tạo khả năng thay thế chi phí huy động tài trợ bằng giấy tờ có giá vốn có lãi suất cao bằng các khoản vay từ nước ngoài.
Nhóm phân tích cũng đánh giá tỷ lệ CASA hợp nhất có thể tăng từ 15,6% vào năm 2020 lên 32% vào năm 2025 nhờ kế hoạch kinh doanh mới đây tại FE Credit có tên là ÜBank (một nền tảng ngân hàng kỹ thuật số dựa trên giấy phép ngân hàng của VPBank nhưng dành riêng cho khách hàng FE Credit).
Dự báo trong 3 năm tới, VCSC cho rằng biên lãi thuần (NIM) sẽ gần như duy trì ổn định, sau đó là giai đoạn gia tăng do chi phí huy động giảm từ năm 2024.